发布时间：2025-12-25
Is the Heterogeneous Responses to Policy Announcement a Priced Risk?
政策公告异质性反应是否为一种定价风险？
主讲人
张翔
讲座时间
2025年12月26日（周五）14:00
讲座地点
25教B区615
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主讲人介绍
张翔，教授，博士生导师，西南财经大学国际交流与合作处（港澳台事务办公室）副处长，大数据研究院副院长。中国系统工程学会金融系统工程专业委员会委员，省级和校级高层次人才计划入选者。在金融管理类国内外顶尖杂志《金融研究》《管理科学学报》、Annals of Operations Research， Journal of Financial Markets 等发表论文三十余篇，获得国家社科面上项目、省社科重大专项及省部级横纵向课题三十余项，在中央党校报刊社《学习时报》《人民网》《四川党的建设》《期货日报》等媒体发表专业观点。著有学术专著《破局与重塑：中美科技竞争背景下的产业链优化与路径探索》，教材《中国衍生品市场与风险管理》《量化交易与Python语言（第一版/第二版）》《人工智能经济学》和《期权实务投资》，译著《期货、期权和其他衍生品-- Futures, Options and Other Derivatives》（赫尔，第十一版）、《风险管理和金融机构 -- Risk Management and Financial Institutions》（赫尔，第五版/第六版）和《商用机器学习 -- Machine Learning in Business》（赫尔，第一版/第三版）。获得省级优秀教学成果二等奖，校级优秀教学成果一等奖，获得多项省部级教改以及中央高校教学和教师教学创新改革专项基金。咨政报告获得国家级、省部级领导批示。
02
讲座内容
Policy announcements exert a significant influence on stock prices. Unlike the U.S. framework, which relies on pre-scheduled and precisely timed FOMC communications, China adopts a more flexible style. Our empirical evidence indicates that pre-scheduled and unscheduled announcements have distinct market effects, and the mechanisms differ accordingly. Around pre-scheduled policy announcements, disagreement declines and expectations partially align, compressing risk premia and generating a pre-announcement drift. Since unscheduled announcements lead to sharper and less predictable price adjustments, they trigger abrupt repricing and heightened volatility.
